高盛预测8月铜价突破10000美元

高盛预测铜价将于8月突破10050美元，关税政策成市场焦点

1、铜市场现状与高盛的预测

近期，高盛针对全球铜市场的分析显示，由于美国232条款的持续调查，全球铜交易流动正在发生显著变化，导致COMEX(美国商品交易所)和LME(伦敦金属交易所)之间的价格裂痕前所未有。高盛已经上调了2025年的铜价预测，并将下半年LME铜价目标调升至9890美元，预计8月份铜价可能冲击10050美元的高峰，随后在12月份回落至9700美元/吨。

2、美国232条款调查的影响

美国232条款铜调查是指美国对进口铜施加的调查，旨在评估其对国家安全的影响。这一政策直接导致了美国进口铜的显著增加，数据显示，美国今年迄今为止已过度进口约40万吨铜。这一现象的出现，使得美国的铜库存从年初时的33天消费量急剧上升至超过100天的消费量。这一情况说明，尽管全球市场整体处于过剩状态，但在美国以外的铜市场，库存却相对紧张，进而引发了对地区性铜短缺的担忧。

3、LME市场的价格动态

在伦敦金属交易所，铜价格的前端曲线已大幅收紧。6月23日，LME现货合约的价格曾短暂突破10000美元/吨，本周现货合约相对于三个月合约的溢价在95至379美元/吨之间。这一现象表明，市场对铜的需求依然旺盛，尽管整体供给充足。高盛认为，这种价格波动反映了市场对未来需求的不确定性和对政策变化的敏感反应。

4、高盛对未来铜价的展望

高盛对2025年下半年LME铜价的预测上调至9890美元/吨，主要归因于以下两个因素：

关税驱动的库存变化：美国以外市场的库存因关税政策受到影响，导致可供销售的铜量减少，进而推高了价格。

中国市场的韧性：尽管全球经济面临挑战，但中国市场的情绪和活动依然保持相对强劲，这为铜价提供了支撑。

高盛预计，铜价将于8月份升至全年峰值10050美元/吨，随后预测在12月份降至9700美元/吨。预计的下跌反映了高盛的基本情况，即美国可能在9月份对进口铜征收25%的关税。如果这一政策的实施时间推迟，可能会导致LME铜价在更长时间内保持高位。

5、铜关税交易策略

在当前的市场环境中，高盛建议投资者采取铜关税交易策略，具体为做多2025年12月的COMEX-LME铜套利。这一策略的提出是基于高盛对市场隐含的14%关税的评估，认为这一预测明显低估了25%或50%关税的实施可能性。投资者如能抓住这一机会，可能会在铜价波动中获得可观的回报。

高盛关于铜价的预期已经引起广泛关注，尤其是美国232条款的影响和全球市场的供需动态，未来铜价的走向将受到多个因素的影响。在全球经济复苏的背景下，铜作为重要的工业金属，其价格波动将继续吸引投资者的目光。投资者需要密切关注相关政策变化及市场动态，以便在不断变化的市场环境中做出合理的投资决策。