金价亚盘暴涨181美元，逼近5600关口后震荡

伊朗与美以对立升级的消息点燃全球避险情绪，现货黄金亚盘时段上演狂暴涨势，单日一度暴涨181美元，最高飙升至5598.18美元/盎司，无限接近5600美元整数关口。地缘风险与美联储宽松预期、央行购金形成共振，推动金价创历史新高，冲高后受获利了结影响回落，陷入5500美元上方震荡博弈。

一、行情巨震：亚盘暴涨181美元，冲高回落显分歧

本次金价上涨呈现“脉冲式暴涨、技术性回调”的极端特征，亚盘时段受地缘消息催化快速拉涨，逼近5600关口后多空分歧加剧，短期波动幅度显著放大。

1. 价格轨迹：精准触及5598.18美元，回调幅度超百点

1月29日亚市早盘，现货黄金从5417美元/盎司附近快速启动，受伊朗相关地缘消息刺激直线拉升，单日最大涨幅超3.3%，累计暴涨181美元，精准触及5598.18美元/盎司高位。但高位获利盘集中出逃引发回调，短短两小时内回落超100美元，尾盘震荡企稳于5520美元附近，涨幅收窄至1.9%，延续历史新高后的震荡格局。

2. 市场联动：贵金属分化，美元承压走弱

贵金属板块呈现分化走势，黄金作为核心避险资产领涨，而白银、铂金涨幅相对有限，现货白银仅上涨0.8%至117.7美元/盎司，反映资金更偏好黄金的避险属性。美元指数同步承压下挫0.4%至94.2附近，创四年新低，进一步为以美元计价的黄金提供支撑，强化上涨动能。

二、核心导火索：伊朗地缘升级，避险情绪全面爆发

伊朗与美以之间的对立态势升级，是本次金价亚盘暴涨的直接推手，双方强硬表态叠加军事部署传闻，加剧市场对中东局势失控的担忧，激活黄金避险属性。

1. 消息核心：美伊互放狠话，冲突风险升温

特朗普此前宣布“庞大舰队正前往伊朗”，警告对伊朗的下一次打击将远超2025年中期的规模，同时暗示支持以色列对伊朗核设施采取行动。伊朗方面强势回应，最高领袖顾问明确表示，若美方发动军事行动，将立即反击并打击以色列核心区域，双方对立态势进一步升级，点燃市场避险恐慌。

2. 情绪放大：波斯湾风险敏感，资金加速涌入

伊朗所在的波斯湾掌控全球半数以上石油储备，是核心能源通道，该区域局势紧张直接引发市场对能源供应中断的担忧，进一步放大避险情绪。投资者纷纷抛售风险资产转向黄金，COMEX黄金期货成交量较前一交易日放大60%，趋势跟踪基金与散户资金形成合力，推动金价短期狂暴上涨。

三、支撑逻辑：地缘叠加政策，多重动能共振

金价暴涨并非仅靠地缘消息驱动，而是地缘风险、美联储政策预期与结构性买盘形成的多重共振，为涨势提供坚实底层支撑，而非单纯短期情绪炒作。

1. 政策加持：美联储宽松预期未改

美联储此前维持利率不变，鲍威尔排除短期内加息可能，叠加特朗普预告将任命新任美联储主席，市场押注后续货币政策宽松空间扩大，甚至担忧美联储独立性受损，进一步推动资金涌入黄金对冲风险。宽松预期降低黄金持有机会成本，为金价上涨提供政策支撑。

2. 结构支撑：央行购金与实物需求托底

各国央行购金潮持续，2025年四季度央行购金意愿未减，为金价提供坚实底部支撑。同时，中国农历新年前的实物黄金消费旺季临近，上海黄金交易所金价呈现溢价交易态势，实物需求强劲，即便地缘情绪降温，也能对金价形成有效托底，减缓回调幅度。

四、波动本质：情绪驱动短期，趋势依托基本面

本次金价冲高回落的核心，是短期避险情绪宣泄与高位获利了结的博弈，而中长期上涨趋势仍依托政策、央行购金等基本面因素，高波动性或将成为常态。
期权市场数据显示，黄金一个月隐含波动率回升至2022年3月以来高位，风险逆转指标偏向看涨期权，反映市场短期仍看好上涨空间，但投机仓位尚未过度，回调压力相对可控。地缘局势的边际变化将主导短期波动，若美伊对立持续升级，金价有望再次冲击5600关口；若局势阶段性缓和，将进入5450-5550美元区间震荡整理，逐步消化情绪面影响。