伊朗局势升级催化金价破5080，避险买盘引爆新高

伊朗武装力量进入全面戒备状态，叠加美伊对峙与美欧贸易摩擦升温，国际现货金价突破5080美元/盎司历史新高，1小时内暴涨超38美元。全球避险资金集中涌入，机构看多情绪浓厚，金价牛市进入加速阶段，内外盘市场形成共振上涨格局。

一、地缘急催化：伊朗局势引爆避险买盘

中东地缘风险的急剧升级成为金价突破的核心推手，多重局势叠加令黄金的终极避险属性被彻底激活，资金涌入速度超市场预期。

1. 伊朗全面戒备，局势剑拔弩张

受美国新一轮严厉制裁及航母打击群部署影响，伊朗武装力量进入“全面戒备、手扣扳机”状态，以色列军方亦同步提升警戒级别。市场对霍尔木兹海峡封锁、全球能源供应链中断的担忧持续发酵，特朗普扬言对与伊朗贸易国家加征25%二级关税，进一步加剧局势紧张度。

2. 多重地缘风险共振，避险需求激增

除中东局势外，美欧围绕格陵兰岛主权的对峙尚未平息，西方阵营内部裂痕加深，全球金融格局重构担忧升温。多重地缘风险叠加，推动全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares 1小时内净流入超5亿美元，创单日资金流入新高，避险资金集中涌入支撑金价跳涨。

二、内外盘共振：金价突破后量能持续释放

国际金价突破5080美元关键关口后，现货与期货市场形成联动上涨态势，国内市场同步跟涨，量能与资金流入规模显著放大，涨势韧性凸显。

1. 现货与期货：同步走强，刷新历史峰值

1月26日亚市早盘，伦敦现货黄金快速拉升，09:58时报5081.09美元/盎司，1小时内暴涨38.94美元，涨幅0.77%，盘中最高触及5083.54美元/盎司，正式站稳5080美元关口。COMEX黄金期货同步冲高至5092.3美元/盎司，持仓量单日增加2.3万手，量能释放充分。国内黄金T+D同步突破1139元/克，涨幅2.92%，周大福、周生生等品牌金饰价格突破1540元/克，投资与消费端情绪形成共振。

2. 资金流向：避险资金集中涌入，ETF持仓攀升

全球避险资金加速涌入黄金市场，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares单日净流入超8亿美元，创近一个月资金流入新高，持仓量升至1090.2吨，同比增长25.3%。国内黄金ETF同样呈现资金净流入态势，华安黄金ETF、博时黄金ETF单日净流入分别达1.2亿元、0.9亿元，资金配置热情持续升温。

三、多重支撑：地缘之外的核心驱动力

金价的持续走强并非仅依赖地缘短期催化，央行购金、美元弱化形成双重长期支撑，与地缘因素叠加构建起完整上涨逻辑。

1. 央行购金潮持续，实物需求托底

中国央行连续16个月增持黄金，1月新增增持35吨，全球央行月均购金量维持60吨高位，波兰央行亦批准150吨黄金购买计划。央行战略性购金从供给端压缩流通量，与私人部门需求形成叠加，实物供需缺口持续扩大，筑牢金价底部。

2. 美元走弱，持有成本显著下降

美元指数跌至97.85低位，较上月高点下跌1.6个基点，特朗普对欧洲八国加征10%关税的计划，进一步削弱美元资产吸引力。美元信用受美国38.5万亿美元债务规模膨胀、美联储独立性受冲击等因素拖累，资金加速从美元资产向黄金迁徙。

四、机构预判：目标价阶梯上修，短期波动隐忧

机构普遍看好金价中长期走势，目标价呈现阶梯式上修，但同时提示短期投机资金获利了结及政策调控带来的波动风险。

1. 乐观共识：目标价屡创新高

杰富瑞维持6600美元/盎司的激进目标价，高盛将2026年末目标上调至5400美元，花旗集团给出3个月5200美元的短期目标，摩根大通长期预测看向5600美元。机构看多逻辑均围绕地缘风险常态化、央行与私人资金共振及美元信用弱化。

2. 短期风险：回调压力与政策扰动

CME已上调黄金、白银履约保证金，或抑制投机资金活跃度，若地缘局势出现阶段性缓和，可能引发避险资金获利了结，金价或面临5%-8%的回调空间，港股黄金股也将同步承压。技术面来看，5050美元成为关键支撑位，短期需警惕高位震荡。