一通金业：美联储决议前夕，黄金能否守住3300美元关口

周二(7月29日)亚市盘初，现货黄金在窄幅震荡中运行。周一金价大幅下跌，盘中最低触及近三周低点3301.29美元/盎司，收盘报3314.44美元/盎司，跌幅约0.66%，这已是连续第四个交易日下跌。金价的震荡下行主要受到美欧达成贸易协议的直接影响，同时也与美元指数的强劲反弹、全球风险偏好的回暖以及市场对美联储利率政策的期待密切相关。

一、市场动态分析

美元兑欧元和日元周一均出现显著上涨，欧元兑美元下跌1.25%，报1.159125美元，创下自5月中旬以来最大单日跌幅。美元兑瑞士法郎和日元也分别上涨1%和0.59%。美元的强势与美欧贸易协议的达成密切相关，市场对全球贸易紧张局势缓解的乐观预期推高了美元需求。贸易协议的达成为美元构成利好，美元指数周一大涨1%，达到98.69的逾一周高点。这种强势美元使得以美元计价的黄金对海外买家变得更加昂贵，削弱了其吸引力。

二、黄金价格走势的影响因素

历史上，美元与黄金价格往往呈现负相关关系。美元走强不仅增加了黄金的持有成本，还削弱了其作为避险资产的吸引力。瑞银财富的多资产策略师AnthiTsouvali指出，今年早些时候市场对美国经济因高关税政策受损的担忧导致美元一度大幅下挫，而如今贸易协议的达成让市场情绪回归正常，美元的强势地位得以恢复。这种背景下，黄金价格的下跌几乎成为必然。

美国与欧盟在7月27日达成了一项具有里程碑意义的框架贸易协议，将对欧盟商品征收的进口关税定为15%，远低于此前特朗普威胁的30%税率。这一协议有效避免了美欧之间爆发更大规模的贸易战，为全球市场注入了确定性。协议不仅降低了市场对全球经济衰退的担忧，还推动了风险资产的吸引力，股市因此受到提振。

三、地缘政治风险与黄金需求

尽管美欧贸易协议带来了乐观情绪，但中美贸易谈判的进展却为金价提供了一定的支撑。美国和中国高级经济官员于7月28日在斯德哥尔摩重启关税会谈，旨在将贸易休战期延长90天，避免关税进一步升级。然而，美国贸易代表明确表示，此次会谈预计不会有重大突破，谈判重点将放在监督和履行现有承诺上。这意味着中美贸易摩擦的核心问题仍未解决，市场的不确定性依然存在。

此外，地缘政治的持续紧张也为黄金市场带来潜在支撑。特朗普对俄罗斯设定了最后期限，要求其在乌克兰战争中取得进展，否则将面临制裁和关税威胁。这一强硬立场引发了俄罗斯的激烈回应，增加了市场对地缘政治风险的关注。与此同时，中东局势的恶化也为黄金提供了额外的避险需求，以色列对加沙地带的军事行动加剧，导致国际社会广泛关注。

四、投资者策略与市场前景

本周，美联储将于7月30日结束为期两天的政策会议，市场普遍预期其将维持指标利率区间在4.25%-4.50%不变。尽管特朗普多次向美联储主席鲍威尔施压要求大幅降息，但市场对9月降息的预期依然强烈。黄金作为无息资产，其价格对利率预期极为敏感。如果美联储释放出明确的降息信号，美元可能走弱，从而为金价提供上行动力。

当前市场对美联储维持利率稳定的预期占据主导，叠加美元的强势表现，金价短期内难以摆脱下行压力。投资者需密切关注美联储会后声明以及鲍威尔对未来政策的表态。