鲍威尔温和紧缩表态，为何难挡黄金上涨？

在美联储主席鲍威尔释放“温和紧缩、数据依赖”的谨慎基调后，全球金融市场正在经历一轮再定价的过程。黄金因其避险属性以及收益率的回落，再次攀升，并接近历史新高的3800美元关口。

一、鲍威尔的谨慎表态推动黄金涨势

鲍威尔在最近的一次讲话中指出，“就业面临下行风险，促使美联储在上周采取降息行动”。他强调，这次降息使得货币政策更加接近中性水平。虽然承认就业市场存在风险，鲍威尔同时指出：“风险是双向的，政策并无无风险的路径。”这一表态使得市场对未来的货币政策前景充满了不确定性。

此外，鲍威尔提到，尽管通胀依然偏高，但他认为“合理的基本情境是关税带来的通胀影响属于短期因素”。这意味着，长期来看，通胀压力可能会有所减轻。尽管如此，他仍然强调，政策仍然保持“温和紧缩”，并且未来的决策将更加依赖于数据的变化。

与此同时，美联储内部对于未来政策的声音也出现分歧。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示愿意考虑采用“通胀目标区间”，并预测通胀压力将持续较长时间;而美联储理事鲍曼则预计在2025年将会进行三次降息，以支持劳动力市场的稳定;芝加哥联储主席古尔斯比重申，必须将通胀率拉回到2%的目标。

二、经济数据影响市场情绪

当日发布的美国PMI数据显示，9月份的商业活动有所放缓。S&PGlobal制造业PMI从前值的53.0降至52.0，服务业PMI也从8月份的54.5降至53.9。企业普遍反映，关税是推动成本上升的主要因素。这些经济数据的疲软表现进一步加深了市场对未来经济增长的担忧，并为黄金的上涨提供了支撑。

三、技术面分析

从技术面来看，现货黄金的上行趋势依然稳固，但短期内买盘动能略显减弱。若黄金在日线收盘跌破3760美元，则可能进一步测试3750美元乃至3700美元的支撑位。相反，如果黄金能够突破3775美元的阻力位，则有望再度挑战3791美元的纪录高点，一旦站稳这一位置，3800美元将成为下一个目标价位。

RSI指标显示，多头市场仍然占据优势，但动能减弱的迹象也明显提示投资者需要谨慎。若继续出现买盘，可能会激活更多的技术性反弹，推动黄金价格向更高的水平发展。

四、总结

黄金市场的走势受到了美联储货币政策、市场情绪及经济数据的多重影响。在避险需求和宽松预期的交织下，黄金价格有望在短期内继续上行，逼近3800美元的关口。投资者在进行黄金投资时，应密切关注美联储的动态以及相关经济数据的变化，以便及时调整投资策略，抓住市场机会。随着不确定性的持续存在，黄金作为避险资产的吸引力将愈发显著。