避险需求与地缘共振，金价冲4835美元

美欧紧张局势持续升级，叠加全球政治经济不确定性升温，避险需求集中释放推动金价走强。周三亚洲早盘，现货黄金（XAU/USD）震荡上行至4835美元/盎司附近，延续开年强势，资金持续涌入贵金属市场筑牢涨势根基。

一、新高定格：4835美元登顶，涨势领跑全球

黄金市场延续开年强劲态势，周三亚洲早盘成功突破前高，将历史峰值定格在4835美元/盎司，量价配合稳健，凸显避险资金的坚定配置意愿。

1. 日内走势：攀至4835美元，创历史新高

周三亚洲交易时段早盘，现货黄金呈现稳步上行态势，盘中最高触及4835美元/盎司，成功刷新历史纪录，日内涨幅约0.32%。截至早盘收盘，价格稳守4830美元上方，抛压相对温和，多头力量主导市场，高位震荡整理态势明显。

2. 阶段表现：开年涨幅破10%，强势格局稳固

从阶段性走势来看，黄金涨势凌厉。2026年开年至今，现货黄金累计涨幅已突破10%，上涨金额超500美元；本周以来累计涨幅超4%，连续突破4700美元、4800美元两大整数关口，最终登顶4835美元，涨势连贯性与力度均领跑全球主要资产。

二、核心催化：美欧博弈叠加论坛焦点，避险拉满

金价突破4835美元创新高，核心源于美欧地缘摩擦升级与达沃斯论坛事件的双重共振，市场对不确定性的担忧持续升温，推动避险资金向黄金集结。

1. 美欧关税对峙：格陵兰争端引爆贸易担忧

美欧围绕格陵兰岛的紧张关系持续发酵，成为避险情绪的核心导火索。美国总统特朗普此前明确表态，自2月1日起对丹麦、挪威、德国等8个欧洲国家出口商品加征10%关税，6月起税率将升至25%。欧洲议会迅速回应，内部已出现暂停美欧相关贸易协议批准程序的动向，双方对抗态势升级，加剧全球贸易格局不确定性。

2. 达沃斯焦点：特朗普讲话定调短期情绪

瑞士达沃斯世界经济论坛成为市场关注另一核心，特朗普时隔6年重返达沃斯并发表线下演讲，率“史上最大美国代表团”出席。市场普遍关注其讲话中是否强化关税威胁、释放对欧强硬信号，其关于全球贸易格局的表态，将直接影响市场风险偏好，成为牵引金价后续波动的关键变量。

三、资金与联动：多维支撑筑牢新高根基

金价站稳4835美元高位，并非仅依赖短期情绪催化，资金流入与期现联动形成合力，为历史新高提供坚实支撑。

1. 资金端：避险资金持续涌入

资金流入态势显著，美银数据显示，过去一周流入黄金基金的资金达80亿美元，规模超越流入股票基金的79亿美元。国内市场同步跟进，黄金ETF近20日资金净流入超21亿元，机构与散户配置意愿同步升温，同时全球央行购金潮延续，波兰央行增持黄金、丹麦养老基金抛售美债转向黄金，长期资金支撑稳固。

2. 市场联动：期现协同，风险资产承压

期现市场形成强势联动，COMEX黄金期货近月合约同步走高，涨幅达0.8%，期现价差维持合理区间，强化上涨趋势。与此同时，风险资产承压下行，美股周二大幅收跌，标普500、纳指重挫逾2%，资金从风险资产向黄金迁徙的特征显著，进一步巩固金价新高。

四、波动变量：情绪与政策的双向拉扯

金价虽定格4835美元历史新高，但短期仍面临多重变量扰动，核心矛盾集中于避险情绪持续性与政策信号变化，潜在波动风险不可忽视。

1. 短期变量：避险情绪边际变化

若特朗普达沃斯讲话释放温和信号、美欧局势出现阶段性缓和，避险情绪可能边际退潮，前期获利盘集中兑现将引发金价阶段性回调。但当前市场避险需求基数较高，且资金承接力充足，回调空间或相对有限。

2. 长期变量：政策与估值压力

长期来看，美联储政策走向是核心变量，若意外释放鹰派信号、降息预期降温，将提升黄金持有成本。同时，金价已处于历史高位，部分机构提示估值偏高风险，若资金流入节奏放缓，可能制约后续涨势，为新高后的走势增添不确定性。